1月份國(guó)內(nèi)粗鋼出口環(huán)比下降，結(jié)束了連續(xù)數(shù)月的進(jìn)出口持續(xù)改善局面，不過(guò)這并不影響我們看好2010年出口的判斷。出口低于預(yù)期的原因可能在于：1）從去年10月初以來(lái)，國(guó)際鋼價(jià)出現(xiàn)了兩個(gè)多月的調(diào)整，調(diào)整幅度在5%-15%之間，這段時(shí)間進(jìn)口下降滯后反映在1月份；2）從近3年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，1月份一般較12月份都有下降，和我國(guó)主要出口區(qū)域，即北半球國(guó)家冬季需求較少有關(guān)。國(guó)際經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)對(duì)中國(guó)鋼鐵出口的推動(dòng)作用是符合我們預(yù)期的，出口繼續(xù)好轉(zhuǎn)值得期待。然而自2009年12月以來(lái)政府的調(diào)控力度與調(diào)控頻率都遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。此外，鋼材經(jīng)銷商也開(kāi)始面臨來(lái)自銀行的壓力，面臨著一個(gè)降庫(kù)存過(guò)程，這將對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的鋼材價(jià)格產(chǎn)生沖擊。
國(guó)際鋼市近一個(gè)月呈觸底反彈趨勢(shì)，近期我們跟蹤的機(jī)械、家電等機(jī)電產(chǎn)品出口訂單亦有很大改善，間接出口復(fù)蘇同樣值得期待。（東方證券）近期原材料價(jià)格上漲使得鋼材產(chǎn)品的毛利空間被大幅壓縮，基于市場(chǎng)采購(gòu)情況下估算的噸鋼毛利再度回到盈虧平衡點(diǎn)甚至微虧狀態(tài)。而原材料庫(kù)存是鋼鐵企業(yè)保障第一季度盈利能力的關(guān)鍵，政府密集出臺(tái)的調(diào)控措施則使得我們對(duì)第二季度鋼鐵需求前景產(chǎn)生擔(dān)憂，鋼鐵行業(yè)第二季度面臨盈利能力下滑風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于未來(lái)行情以下幾點(diǎn)值得關(guān)注：其一，春節(jié)長(zhǎng)假7天，加上民間有正月十五前仍在過(guò)年的傳統(tǒng)，建筑工人不會(huì)很快回到工作崗位，預(yù)計(jì)建筑鋼材在整個(gè)2月份都不會(huì)有大的調(diào)整；其二，社會(huì)庫(kù)存進(jìn)一步上升，達(dá)到1427多萬(wàn)噸；其三，期貨市場(chǎng)減量盤(pán)整，為節(jié)后市場(chǎng)做準(zhǔn)備；其四，寶鋼股份12日開(kāi)出的3月份鋼材出廠價(jià)全線上漲，漲幅在200-450元/噸之間，對(duì)鋼材價(jià)格會(huì)有一定的刺激作用。（興業(yè)證券）報(bào)告期內(nèi)LME鎳價(jià)大漲21.55%，不銹鋼庫(kù)存也有所下降，但佛山不銹鋼價(jià)僅上漲3%左右，因此我們判斷至少成本因素在短期內(nèi)會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)不銹鋼價(jià)格繼續(xù)上漲。目前國(guó)內(nèi)不銹鋼價(jià)與普鋼價(jià)格比值處于近5年來(lái)的低位，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的正�；�，我們認(rèn)為中期內(nèi)不銹鋼價(jià)格漲幅將超過(guò)普鋼。我們?nèi)匀豢春?SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"000825", "51", "161546",event);'>太鋼不銹、寶鋼股份以及鞍鋼股份的投資機(jī)會(huì)。
由于春節(jié)長(zhǎng)假因素，近期國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)貿(mào)易商基本處于離市狀態(tài)，市場(chǎng)成交趨于清淡，價(jià)格變化幅度很小，整體變化幅度在10元/噸以內(nèi)。近期國(guó)際鋼價(jià)回落國(guó)內(nèi)鋼價(jià)反彈，不銹鋼價(jià)續(xù)漲取向硅鋼價(jià)平。此外，礦漲煤焦降，LME鎳大漲，日本廢鋼再漲.
關(guān)注1月份全國(guó)及分省市鋼產(chǎn)量、品種鋼進(jìn)出口數(shù)據(jù)、重點(diǎn)大中型鋼企產(chǎn)量、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
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